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钻石投资为何10年来稳赔不赚

2015年8月6日 上午10:51 信息来源:南方都市报

钻石恒久远,一颗永流传”。虽然有着真爱象征的加持,不过钻石在中国更类似一种沉淀资产的耐用消费品,而不是像西方那样是可获得投资收益的收藏品。最近在各大珠宝论坛,更是流传1克拉钻石10年价格不涨反跌的说法。

随着中国奢侈品市场的低迷,曾经一度销量大涨的钻石遇到了困扰。根据上海钻石交易所的数据,今年1-4月,其钻石累计交易量为4287.71万克拉,同比减少45.4%。其实从去年10月起,钻石进口交易量已维持每月环比下跌的趋势。

在百货商场和钻石电商平台,内地的钻石零售价格更是明显下跌。目前广州商场的1克拉钻戒标价约9万-13万元,和10年前的价格持平。如果碰到商场大促销,大概六七万元就能买到1克拉的钻戒。

今年以来,不少珠宝商为了拉动低迷的钻石消费,采用钻石回购的促销手段。比如中金黄金(9.59,-0.07,-0.72%)提供的钻石投资基本门槛在1克拉、约为13万元起。但仔细阅读回购条款,可以看到,若投资者购买一个报价10万元的裸钻,购买时需要支付10%的手续费,也就是说投资者成本是11万元。如果按照去年钻交所交易的成品钻平均单价为每克拉1306.84美元,同比增长10.02%的水平,即使这枚裸钻价格每年上涨10%,两年后珠宝商按照市价12.1万元回购,同时收取5%手续费,最终投资者到手金额为11.495万元。在持有两年、投资成本高达11万元、钻石价格复合增长率21%的情况下,投资者的平均年化收益只有2.2%左右,还低于两年前银行定存利率2.6%。而且所有提供钻石回购业务的商家都只针对克拉裸钻,不包括已镶嵌的钻戒。也就是说,买钻戒投资的话,很可能最终只能去典当行以3折回收。

那么,过去10年其他珠宝类产品的价格升幅如何?根据广东华友拍卖行与广东金银首饰商会所提供的数据,2005年1月-2015年1月,翡翠市场的产品升价幅度在8-20倍(高档翡翠升幅比低档翡翠高),和田玉市场产品的升幅为5-10倍(中档产品升幅最大),黄龙玉的升幅在10-30倍(但并非传言中的上涨了百倍)。

为什么钻石收藏只是看起来很美,在中国的投资价值却不如其他类珠宝呢?最关键一个因素也许是在中国有80%的成品钻石用作婚戒用途,很少有人能接受购置藏家手中的二手钻戒作为真爱象征去送给爱人。

此外,无色钻石10年不涨还有以下四大原因:

首先,钻石作为一种有全球统一标准的石头,品质不会因品牌而有所改变,它成为中国珠宝行业中渠道改造最为彻底的品类。

与翡翠如今仍然要征收高达33.9%的关税不同,从2006年7月1日开始,对国内加工的成品钻石,通过上海钻石交易所销售的,在国内销售环节免征增值税;而且消费税为5%,比翡翠的消费税10%要低一半。内地钻石电商凭借这个政策东风开始迅速发展,全盛时期内地约有上千家钻石电商平台,至今还有100多家成规模的钻石电商在正常运营,总体市场规模已接近70亿元人民币。而2014年中国国内终端市场钻石镶嵌类产品销售总额约350亿元,也就是说,钻石电商差不多拥有钻石销售的20%市场份额。从传统百货专柜、品牌专卖店到钻石B2C,钻戒销售价开始从裸钻成本的3倍到10倍,回归到10%-30%的微利阶段。

其次,近年来在内地涨幅惊人的珠宝,其特点均是产地集中,精品的开采量少。比如新疆的和田籽玉,俄罗斯的碧玉,缅甸的翡翠和鸽血红宝石等等。而钻石的产地却非常分散,近年从南非、澳洲、俄罗斯都有新的钻石矿被发现。

而且与和田籽玉、缅甸翡翠、鸽血红宝石等至今尚未成功出现可以大批量复制的人工合成品相比,人工合成钻石非常泛滥。2013年和2015年,深圳珠宝协会都发现过当地大型珠宝批发市场,出现过大批小型合成钻石流入市场。与翡翠、和田玉的真品可以让行家用肉眼分辨出来不同,要分辨最新的人工合成钻石与天然钻石,必须动用大型仪器。用传统的鉴别方法,凭经验、手摸、用肉眼观看,就算是有经验的行家里手都很难鉴别CVD合成钻石,它甚至可以通过钻石热导仪、高倍显微镜的鉴别,只有配备了高精尖专用设备的大型实验室才能检测出来。而一套可以检测CVD合成钻石的设备,成本最低也需上百万元;没有受过强化训练和多年检验经验积累的检测师,就算操作高端仪器,也不易识别。

再次,想要出具一份严格的检测证书对普通投资者来说太困难。即使面对天然钻石,不同的检测机构出具的钻石检测证书,会对成色把控有差异,通常一个色级差造成的差价就在10%以上。对成色检测把控最严的、也是世界上最权威的GIA证书,一颗一克拉钻石要最少60美元,按照克拉收取证书费用,而且GIA检测最近只能到香港进行。但和田玉及翡翠等宝石的检测在国内就可以进行,通常1个小时就能拿到鉴定结果,而且鉴定价格只在10-100元的区间。

最后,国内游资也更愿意炒作他们可以囤货、可以掌控原料的珠宝。但钻石坐庄的商家是著名的戴比尔斯,民间收藏家以日本和西方富豪居多,国内游资并不愿意为他们抬轿子。有着中华文化烙印、上年纪的中产阶层客户群愿意追捧的翡翠、和田玉、黄龙玉等因而成为地方游资炒作对象,比如江浙游资青睐产于新疆的和田玉,福建、潮汕游资青睐产于缅甸的翡翠,并且在内地形成了以宗族、同村、同乡等紧密血缘、地缘纽带的产业运作商团。

因此,销售渠道被互联网改造得最彻底,人工钻石泛滥,检测不便,以及产地分散、早期藏家多位于国外,游资不能掌控其走势所以不爱炒作等等原因,构成了普通克拉钻石投资稳赔不赚的市场合力。亦吾(资深媒体人)

 
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