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中国民生银行首席研究员温彬:物价形势平稳,通胀总体可控

2017年10月19日 下午5:13

【数据】9月CPI同比上涨1.6%,较上月回落0.2个百分点,PPI同比上涨6.9%,较上月回升0.6个百分点;CPI环比上涨0.5%,PPI环比上涨1%,均连续3个月上升。

【评论】9月CPI同比有所回落,主要受食品价格同比下降影响。食品价格自8月份环比转正上涨1.2%,9月份又回落至0.5%。核心CPI(不包括食品和能源)同比上涨2.3%,创年内新高。总的来看,今年以来,食品价格已经连续8个月同比负增长,成为拖累CPI上涨的主要因素。据国家统计局数据显示,随着居民收入水平提高和消费升级步伐加快,2016年全国居民恩格尔系数为30.1%,比2012年下降2.9个百分点,接近联合国划分的20%至30%的富足标准;交通通信、教育文化娱乐、医疗保健支出占居民消费支出的比重分别比2012年提高2.0、0.7和1.3个百分点。由此看来,进一步降低食品在CPI构成中的比重可以更好地反映当前物价水平。

9月PPI同比超预期反弹,继续表现为生产资料价格上涨较快,而生活资料价格相对稳定,这表明供给侧去产能和环保检查从严对上游产品涨价仍然提供支撑,而终端需求平稳使原材料价格上涨向下游传导受阻。

今年国庆和中秋节期间消费需求旺盛,预计10月份CPI环比继续上行,但考虑去年四季度基数效应,全年CPI上涨可控制在2%以内,货币政策将继续保持稳健中性。

 
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