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中国民生银行首席研究员温彬:消费增速回落,地产投资上升——10月宏观数据点评

2016年11月23日 上午9:55

10月份工业增加值同比增长6.1%,与上月持平。制造业同比增长6.7%,较上月提高0.2个百分点,生产平稳、结构优化,其中装备制造业、计算机通信等行业保持较快增长;电力、燃气及水生产和供应同比增长7.9%,提高0.6个百分点;受产能过剩影响,采矿业同比下降2.2%

10月份消费同比增长10%,较上月回落0.7个百分点,低于市场预期。居民可支配收入增长放缓或影响消费增长。今年前三季度城乡居民人均可支配收入实际累计同比增长5.69%,较上半年回落0.11个百分点。从结构看,随着汽车购置税优惠政策临近到期,汽车销售同比增长8.7%,较上月回落4.4个百分点。同时,房地产销售良好推动相关消费支出扩大,比如家具同比增长11%,较上月增长2.3个百分点,但对金银珠宝、化妆品等奢侈品的消费带来挤出效应。

1-10月投资同比增长8.3%,略有企稳回升。从结果看,制造业投资增长总体平稳,保持3%左右。房地产和基础设施投资呈现跷跷板效应,前10个月房地产投资同比增长6.6%,自三季度以来持续回升,而基础设施投资则连续回落,前10个月基建投资同比增长17.59%。此外,民间投资同比增长2.9%,创5个月以来新高。

扩大内需仍面临一定压力,随着房地产调控政策效应逐步显现,应加快PPP项目落地,托底经济增长。

 
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